房产市场正面临极大的危机，而要在这场危机中保护自己的资产，进而获利，做空CDO则是一本万利的最好选择。
盛世危言，信者寥寥。
但依然有一些“贪心”的人，信得过保尔森，便他们当中募集到了1.5亿美元的做空CDO（担保债务凭证）基金。
在房产借贷市场中，贷款公司为了分担风险共享收益，找到投资银行，投资银行将其债券化，就产生了CDO(担保债务凭证)。
许多投资银行比如休斯之前的公司梅林证券和前文提到的雷曼兄弟为了赚取暴利，采用20~30倍的杠杆操作。比如梅林证券公司的自身资产为30亿美元，采用30倍的杠杆操作，即以30亿美元的资产为抵押去借900亿美元的资金用于投资，如果投资盈利5%，那么梅林证券就获得45亿美元的盈利，相对于自身资产而言，这是150%的暴利。
但是都知道杠杆操作风险高，这样的操作一个不小心就会万劫不复。于是有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做保险，这种保险就是CDS(信用违约交换)。
梅林证券找到其他投资公司或者保险公司。梅林为杠杆操作做保险，每年支付给保险公司5000万美元的保险费，连续十年总共5亿美元。如果CDO没有违约，除了5亿美元的保险费，梅林还能赚40亿美元;如果CDO有违约，反正有保险来赔。
对于梅林而言，这是一笔只赚不赔的投资。但保险公司也不是傻子，但通过统计分析，在“繁荣的市场”中“违约情况不到1%”。如果做100笔保险，总计可以拿到500亿美元的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过50亿美元。
这繁荣的市场在无形的手推动下，在专家的吹鼓下，市场繁荣，经济上涨，股市飘绿所有人沉浸在狂欢中。于是便彻底爆发了。
看来休斯和丽娜便是相信了保尔森的话，便被公(本章未完,请翻页)
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